财务净现值和财务内部收益率例题（使用财务净现值和财务内部收益率进行投资决策）

使用财务净现值和财务内部收益率进行投资决策 财务净现值和财务内部收益率是现代金融领域中最常用的投资效益评价指标。本文将通过一个实例来讲解如何使用这两种指标进行投资决策。

第一段：项目背景 我们考虑一位投资者正在考虑投资于一份新的商业项目。该项目总共需要100万美元的资金用于建设，并且预计会在未来五年内产生10万美元/年的税后现金流。假设资本提供方期望的回报率为8％。现在让我们来看看这个项目的财务净现值和内部收益率是否符合他们的期望。

第二段：计算财务净现值 财务净现值是指当前的现金流量产生的价值，以及其将来的现金流量变化。计算该项目的财务净现值需要以下步骤： 1.计算该项目未来五年的现金流量 在第一年，现金流量为100万美元（项目的初始成本）。在接下来的五年中，现金流量为（10万美元-税收）/（1+8％）^n，其中n取值为1到5。对于该项目，每一年的现金流量计算如下表所示： | 年份 | 现金流量 | |------|--------| | 1 | -100万美元 | | 2 | 6.944万美元 | | 3 | 6.319万美元 | | 4 | 5.761万美元 | | 5 | 5.263万美元 | 2.计算财务净现值 财务净现值是未来现金流量的现值减去项目成本的现值。对于该项目，我们可以计算她的财务净现值如下： -100万美元+6.944万美元/（1+8％）+6.319万美元/（1+8％)^2+5.761万美元/（1+8％)^3+5.263万美元/（1+8％)^4=3.64万美元 计算出的财务净现值为3.64万美元，这意味着该项目的总收益将超过该项目的成本，这增加了该项目的吸引力。

第三段：计算财务内部收益率 财务内部收益率是指项目现金流与成本之间的关联。计算该项目的财务内部收益率也需要以下步骤： 1. 计算每年现金流量的现值 根据项目的现金流量表格，我们可以使用相同的公式计算每年的净现值。计算出每年的净现值如下： | 年份 | 净现值 | |------|--------| | 1 | -100万美元 | | 2 | 6.944万美元 | | 3 | 6.319万美元 | | 4 | 5.761万美元 | | 5 | 5.263万美元 | 2. 计算内部收益率 财务内部收益率（IRR）是项目现金流量的折现比率，以使项目的净现值为零。它是在IRR等于贴现率时项目的财务净现值为零的内部比率。若贴现率大于IRR，则项目的净现值为负，而IRR则表示项目的最低利润要求。根据上述公式，IRR可以简单地计算为项目未来五年的净现值率值，并将它设置为100万美元的成本。在这个例子中，IRR计算如下： IRR = 1 + (0.0675 × 100) / 6.944 + (0.0675 × 100) / 6.319 + (0.0675 × 100) / 5.761 + (0.0675 × 100) / 5.263 IRR = 17.6% IRR结果表明，只要项目的现金流量按预期发生，该项目将可以达到约17.6%的内部收益率。这意味着该项目的收益率高于8%的回报率，这符合资本提供方的期望。 结论 通过财务净现值和内部收益率等指标，我们可以很好地衡量项目的成本和收益。在这个例子中，计算出的财务净现值表明该项目能够带来大于初始投资100万美元的现实财务收益，而IRR则更明显地表明项目的收益率高于资本提供方的期望回报率。这些数据都表明，这个项目是一个不错的投资机会。